خسرت أكبر عشر شركات أوروبية للسلع الفاخرة نحو 350 مليار دولار من قيمتها السوقية منذ بداية عام 2026. ويأتي هذا التراجع وسط تلاشي آمال تعافي القطاع واستمرار ضعف الطلب في السوق الصينية التي تعد أحد أهم محركات الإنفاق العالمي.
وفقاً لتحليل أجرته وكالة رويترز استناداً إلى بيانات مجموعة بورصة لندن، انخفضت القيمة السوقية المجمعة للشركات العشر المدرجة في مؤشر “ستوكس أوروبا للسلع الفاخرة 10” إلى نحو 750 مليار دولار، مقارنة بأكثر من 1.1 تريليون دولار بنهاية عام 2025.
تراجع متفاوت بين كبرى المجموعات الفاخرة
تعرضت أسهم القطاع لضغوط إضافية بعد إعلان مجموعة “إل في إم إتش” (LVMH) الفرنسية عن مبيعات في الربع الثالث جاءت دون توقعات المحللين، متأثرة بضعف أعمال الأزياء والمنتجات الجلدية.
وانخفضت القيمة السوقية المجمعة لأربع مجموعات كبرى—وهي “إل في إم إتش”، و”هيرميس”، و”كيرينغ”، و”ريتشمونت”—إلى نحو نصف مستوياتها المسجلة في عام 2024:
- إل في إم إتش: تصدرت التراجع بفقدان سهمها أكثر من 40% من قيمته (تضم علامات لويس فويتون، ديور، تيفاني، وبلغاري).
- هيرميس: تراجعت أسهمها بنحو 35%.
- كيرينغ: انخفضت أسهم المالكة لعلامة “غوتشي” بنحو 30%.
- ريتشمونت: أظهرت السويسرية المتخصصة في الساعات والمجوهرات أداءً أكثر تماسكاً مع انخفاض محدود بفضل اختلاف طبيعة أعمالها.
تأثير الأزمة على ثروة برنار أرنو
امتدت تداعيات التراجع إلى ثروات كبار المساهمين، وفي مقدمتهم الملياردير الفرنسي برنار أرنو، الرئيس التنفيذي وأكبر المساهمين في “إل في إم إتش”. وتشير بيانات مجلة “فوربس” إلى انخفاض ثروة أرنو وعائلته من نحو 278 مليار دولار في 2025 إلى قرابة 170 مليار دولار في 2026، بانخفاض بلغ نحو 108 مليارات دولار.
تحولات الإنفاق العالمي وضعف السوق الصينية
تُعد الصين السبب الرئيسي وراء الضغوط الحالية بسبب تراجع مساهمة المستهلكين الصينيين في الإنفاق العالمي. وبحسب دراسة لشركتي “باين آند كومباني” و”ألتاغاما”:
- انخفضت حصة المستهلكين الصينيين من 47% في عام 2019 إلى 22% في 2022، ثم ارتفعت طفيفاً إلى 26% في 2025.
- ارتفعت حصة المستهلكين الأمريكيين لتستقر عند 43% في 2025 مقابل 30% في 2019.
- زادت حصة المستهلكين الأوروبيين من 24% إلى 31% خلال الفترة ذاتها.
تؤكد هذه التحولات تراجع اعتماد سوق السلع الفاخرة على المستهلكين الصينيين مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة، مع تزايد أهمية الأسواق الأمريكية والأوروبية.
