على الرغم من أنّ صناديق الأسهم الخاصة (PE) جمعت 3.3 تريليون دولار خلال الأعوام الخمسة الماضية، إلّا أنّ وتيرة جمع الأموال تباطأت مؤخرًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، وتراجع التقييمات، وتردّد المستثمرين المؤسسيين. مع ذلك، يظلّ المشهد منقسمًا بوضوح؛ إذ حصلت كبرى ستّ شركات على 60 % من إجمالي رأس المال في الأشهر التسعة الأولى من 2024. هذا التقرير يُبرز أفضل شركات الأسهم الخاصة في 2025، ويحلّل الأسباب وراء تصدّرها وسط هذه التحديات المتزايدة.
جدول ترتيب أفضل 50 شركة أسهم خاصة عالميًا 2020-2024
| الترتيب | اسم الشركة | المدينة | رأس المال المُجمّع 2020–2024 (مليار دولار) |
|---|---|---|---|
| 1 | KKR | نيويورك | 117.9 |
| 2 | EQT | ستوكهولم | 113.3 |
| 3 | Blackstone | نيويورك | 95.7 |
| 4 | Thoma Bravo | شيكاغو | 88.2 |
| 5 | TPG | سان فرانسيسكو | 72.6 |
| 6 | CVC Capital Partners | لوكسمبورغ | 72.5 |
| 7 | Hg | لندن | 72.5 |
| 8 | Hellman & Friedman | سان فرانسيسكو | 50.2 |
| 9 | Clayton, Dubilier & Rice | نيويورك | 49.8 |
| 10 | Insight Partners | نيويورك | 48.2 |
| 11 | Silver Lake | مينلو بارك | 47.1 |
| 12 | Clearlake Capital Group | سانتا مونيكا | 45.2 |
| 13 | General Atlantic | نيويورك | 44.7 |
| 14 | Goldman Sachs Asset Management | نيويورك | 42.6 |
| 15 | Bain Capital | بوسطن | 40.5 |
| 16 | Advent International | بوسطن | 38.2 |
| 17 | The Carlyle Group | واشنطن العاصمة | 36.4 |
| 18 | Warburg Pincus | نيويورك | 34.2 |
| 19 | Andreessen Horowitz | مينلو بارك | 34.2 |
| 20 | Vista Equity Partners | أوستن | 31.9 |
| 21 | Apollo Global Management | نيويورك | 31.3 |
| 22 | Neuberger Berman Private Markets | نيويورك | 31.3 |
| 23 | TA Associates | بوسطن | 30.5 |
| 24 | GTCR | شيكاغو | 30.2 |
| 25 | Veritas Capital | نيويورك | 29.7 |
| 26 | Bridgepoint | لندن | 29.3 |
| 27 | New Mountain Capital | نيويورك | 28.5 |
| 28 | Partners Group | بار (سويسرا) | 27.3 |
| 29 | Cinven | لندن | 27.2 |
| 30 | Apax Partners | لندن | 27.2 |
| 31 | Stone Point Capital | غرينتش | 27.2 |
| 32 | Nordic Capital | سانت هليير | 26.6 |
| 33 | Leonard Green & Partners | لوس أنجلوس | 26.2 |
| 34 | Francisco Partners | سان فرانسيسكو | 25.8 |
| 35 | Tiger Global Management | نيويورك | 25.7 |
| 36 | Blue Owl Capital | نيويورك | 25.7 |
| 37 | Brookfield Asset Management | تورونتو | 25.4 |
| 38 | Genstar Capital | سان فرانسيسكو | 25.3 |
| 39 | Permira Advisers | لندن | 23.8 |
| 40 | BDT & MSD Partners | شيكاغو | 23.1 |
| 41 | Summit Partners | بوسطن | 22.2 |
| 42 | Ardian | باريس | 21.7 |
| 43 | Platinum Equity | بيفرلي هيلز | 21.5 |
| 44 | China Merchants Capital | شينزن | 20.1 |
| 45 | Hillhouse Capital Group | هونغ كونغ | 19.9 |
| 46 | PSG | بوسطن | 19.3 |
| 47 | L Catterton | غرينتش | 19.1 |
| 48 | HarbourVest Partners | بوسطن | 17.8 |
| 49 | The Jordan Company | نيويورك | 17.2 |
| 50 | ICONIQ Capital | سان فرانسيسكو | 16.7 |
لماذا تتصدر KKR قائمة أفضل شركات الأسهم الخاصة؟
- تركيز جغرافي ثنائي: رفعت KKR استثماراتها في أمريكا الشمالية وآسيا، ما وفّر تنويعًا ذكيًا ضد المخاطر الإقليمية.
- صفقات استراتيجية: في 2024، اشترت الشركة 12 % من «Henry Schein» للتجهيزات الطبية، ثمّ اقترحت نموذج ملكية للموظفين يُعزّز الولاء ويكبح تكاليف التشغيل.
- إدارة أصول ضخم: تدير حاليًا أصولًا بقيمة 620 مليار دولار عبر 284 شركة محفظة، وهذا يمنحها قوة تفاوضية عالية عند الخروج من الاستثمارات.
علاوة على ذلك، تُظهر أرقام KKR أنّ الابتكار في هيكلة الصفقات—مثل برامج المشاركة بالأسهم للموظفين—يجذب مستثمرين يبحثون عن أثر اجتماعي ملموس.
EQT: عملاق الشمال الأوروبي يواصل الزحف عالميًا
أطلقت EQT عامًا قياسيًا في 2024؛ إذ قفزت عمليات التخارج 72 % مقارنة بالسنة السابقة. من:
- طرح «Galderma» للعناية بالبشرة في بورصة زيورخ،
- إلى بيع حصة «EdgeConneX» لمراكز البيانات إلى تحالف بقيادة شركة البنية التحتية دِجيتال بريدج.
وبهذا، استحوذت EQT على لقب أعلى قيمة تخارجات عالميًا، ما يعكس قدرة الشركة على اقتناص الفرص ثمّ تحويلها إلى سيولة في الوقت المثالي.
Blackstone يتراجع للمركز الثالث… ولكن!
رغم هبوطه من المركز الأول إلى الثالث، لا يزال بلاكستون أحد أكبر مالكي العقارات التجارية حول العالم. سبب التراجع يعود إلى:
- بيئة فائدة مرتفعة أثّرت في تقييم العقارات.
- انكماش شهية المستثمرين نحو الأصول طويلة الأجل.
إلّا أنّ الشركة تستجيب بذكاء عبر تنويع الصناديق نحو البنية التحتية والطاقة النظيفة، متوقّعةً موجة إنفاق حكومي على هذه القطاعات في 2025 وما بعدها.
اتجاهات رئيسية تُشكّل سوق الأسهم الخاصة في 2025
1. تركّز رأس المال
ست شركات فقط اجتذبت 60 % من الأموال، الأمر الذي يرفع حاجز الدخول أمام اللاعبين الصغار ويزيد صفقات الدمج بينها.
2. صفقات ثانوية وإعادة رسملة
مع بطء الطروحات العامة، يلجأ مديرو الصناديق إلى بيع الأصول بين بعضهم البعض أو إعادة رسملتها للحفاظ على عوائد المستثمرين.
3. تركيز متزايد على الاستدامة
ترتفع حصة الصناديق المخصّصة لأهداف الاستثمار المستدام (ESG) عامًا بعد عام، خصوصًا في أوروبا وأستراليا. على سبيل المثال، أعلنت Hg عن صندوق برمجيات محايد كربونيًا بحلول 2030.
ماذا تعني هذه المعطيات للمستثمرين الأفراد؟
- تنويع جغرافي وفئوي: يُفضَّل الاستثمار مع صناديق لها انتشار عالمي وقطاعات متعدّدة، مثل KKR وPartners Group.
- متابعة صفقات التخارج: تؤثّر سرعة التخارج مباشرةً في عائدك. لذلك، تحقّق من سجل الصندوق في البيع خلال فترات الضبابية.
- رسوم الأداء: مع ارتفاع المنافسة، تفاوض على هيكل رسوم أقل أو «حاجز أرباح» أعلى لضمان عائد صافي أفضل.
ختامًا، تُظهر قائمة أفضل شركات الأسهم الخاصة لعام 2025 أنّ الحجم والخبرة يمنحان ميزة تنافسية واضحة، لكن الابتكار—سواء في الهياكل المالية أو في استراتيجيات الاستدامة—سيحدد الفائزين الحقيقيين خلال السنوات المقبلة. إذا كنت مستثمرًا يسعى إلى تعظيم العائد مع ضبط المخاطر، فمتابعة هذه الشركات وتحليل صفقاتها يمنحك خارطة طريق ثرية للفرص القادمة.
المصدر:
Private Equity International
الأسئلة الشائعة عن أفضل شركات الأسهم الخاصة
| السؤال | الجواب المختصر |
|---|---|
| ما المقصود بالأسهم الخاصة؟ | استثمارات مباشرة في شركات غير مُدرجة أو استحواذات تجري خارج أسواق الأسهم العامة بهدف بيعها لاحقًا بعائد مرتفع. |
| كيف تُحقق شركات الأسهم الخاصة الأرباح؟ | عبر تحسين أداء الشركات المُستحوَذ عليها ثم بيعها من خلال طرح عام أو بيع استراتيجي بسعر أعلى. |
| لماذا يتباطأ جمع الأموال في 2025؟ | بسبب أسعار الفائدة المرتفعة وتفضيل المستثمرين السيولة الفورية على الالتزام طويل الأجل. |
| ما الفرق بين الأسهم الخاصة ورأس المال الجريء؟ | رأس المال الجريء يركّز على شركات ناشئة عالية المخاطر، بينما تستثمر الأسهم الخاصة في شركات أكثر نضجًا وربحًا. |
| كيف أبدأ الاستثمار في صناديق الأسهم الخاصة؟ | يمكنك الانضمام كـ«شريك محدود» في صندوق مؤهَّل، وغالبًا ما تحتاج إلى حد أدنى مرتفع من رأس المال. |
