في الأيام الأخيرة، شهدت أسواق السلع العالمية حالة من التباين الواضح بين أسعار الذهب والنفط، إذ صعد المعدن الأصفر إلى مستويات قياسية غير مسبوقة، بينما تعرضت أسعار الخام لضغوطات مرتبطة بالطلب، رغم خطوة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بخفض الفائدة بواقع 25 نقطة أساس.
الذهب يواصل بريقه رغم الترقب
استقر الذهب عند مستوى 3646.23 دولار للأونصة بعد أن لامس ذروته التاريخية عند 3707.40 دولار. هذا الارتفاع عزّز مكانة الذهب كملاذ آمن للمستثمرين في ظل التوترات الاقتصادية العالمية.
ويرى محللون أن استمرار التيسير النقدي وتوقعات خفض إضافي للفائدة قد يدفع الذهب لتجاوز قممه الأخيرة، خاصة إذا صدرت بيانات أميركية ضعيفة تعكس تراجع سوق العمل أو نمو اقتصادي بطيء.
النفط بين ضغوط الطلب والإنتاج
على الجانب الآخر، تراجعت أسعار النفط إلى 67.29 دولار لخام برنت و63.34 دولار لخام غرب تكساس الوسيط. ورغم أن خفض الفائدة عادة ما يحفّز الاستهلاك، فإن مخاوف ضعف الطلب في الولايات المتحدة وزيادة المخزونات النفطية ضغطت على الأسعار.
كما ساهمت خطط أوبك+ لزيادة الإنتاج ومؤشرات فائض المعروض في تراجع التوقعات بشأن ارتفاع الأسعار على المدى القريب.
العوامل المشتركة وتأثيرها على الأسواق
- السياسة النقدية الأميركية: تخفيض الفائدة قلّل من تكلفة الاقتراض، لكنه لم يبدد المخاوف من تباطؤ اقتصادي قد يضعف الطلب على الطاقة.
- سوق العمل الأميركية: البيانات الأخيرة عن إعانات البطالة وبناء المساكن أثارت القلق بشأن قدرة الاقتصاد على الصمود.
- التوترات الجيوسياسية: تصريحات الرئيس الأميركي دونالد ترامب حول تفضيل الأسعار المنخفضة للنفط خفّفت من المخاوف المتعلقة بالعقوبات على روسيا.
تحليل وخلاصة مستقبلية
- الذهب: يتوقع خبراء أن يظل في اتجاه صاعد إذا واصل الفيدرالي تخفيف سياساته النقدية، مع احتمالية تسجيل قمم جديدة خلال الأشهر المقبلة.
- النفط: قد يجد دعمًا محدودًا إذا ارتفع الطلب الآسيوي في فصل الشتاء، لكن الضغوط المرتبطة بالمخزونات والإنتاج المرتفع ستبقى قائمة.
الأسئلة الشائعة
هل خفض الفائدة الأميركية يرفع أسعار الذهب دائمًا؟
ليس بالضرورة، لكنه عادة يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، مما يجعله أكثر جاذبية للمستثمرين.
لماذا تراجعت أسعار النفط رغم خفض الفائدة؟
لأن المخاوف بشأن ضعف الطلب وتزايد المخزونات الأميركية غلبت على التأثير الإيجابي لانخفاض تكاليف الاقتراض.
ما التوقعات لأسواق الذهب والنفط في 2025؟
يتوقع المحللون استمرار قوة الذهب كمخزن للقيمة، بينما ستبقى أسعار النفط عرضة للتقلبات المرتبطة بالعرض والطلب والتوترات الجيوسياسية.
