الذهب يواصل الصعود نحو قمة جديدة
يشهد الذهب فترة استثنائية من الأداء الإيجابي، حيث يقترب سعر الأونصة من مستويات قياسية غير مسبوقة تقارب 3600 دولار. هذا الارتفاع اللافت جاء نتيجة مزيج معقد من العوامل الاقتصادية، أبرزها ضعف بيانات سوق العمل الأمريكية وتوقعات المستثمرين بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى خفض أسعار الفائدة قريبًا.
دور الفائدة الأمريكية في تحريك الأسعار
عندما يخفض الفيدرالي أسعار الفائدة، تقل تكلفة الاحتفاظ بالذهب (لأنه لا يدر عوائد مثل السندات)، كما يضعف الدولار، مما يزيد من جاذبية المعدن النفيس للمستثمرين حول العالم. ووفقًا لأداة متابعة الفائدة في الأسواق، فإن المستثمرين يتوقعون خفضًا لا يقل عن 25 نقطة أساس هذا الشهر، مع احتمال ضعيف لكنه قائم لخفض أكبر.
أرقام لافتة: مكاسب الذهب تتجاوز 37%
منذ بداية 2025، قفز الذهب بنسبة تقارب 37%، بعد مكاسب كبيرة أيضًا في عام 2024 بلغت 27%. هذه الأرقام تعكس تحول المعدن الأصفر إلى ملاذ آمن للمستثمرين في ظل حالة عدم اليقين التي يعيشها الاقتصاد العالمي، سواء بسبب التوترات الجيوسياسية أو المخاوف من تباطؤ النمو.
البنوك المركزية تعزز الطلب
إلى جانب المستثمرين الأفراد وصناديق التحوط، تلعب البنوك المركزية دورًا حاسمًا في دعم أسعار الذهب. البنك المركزي الصيني على سبيل المثال واصل شراء الذهب للشهر العاشر على التوالي، مما يعكس سعي الدول لتنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار.
المعادن الأخرى: صعود متفاوت
لم يقتصر المشهد على الذهب فقط؛ حيث شهدت الفضة والبلاتين والبلاديوم تحركات متباينة. الفضة تراجعت قليلًا إلى نحو 40.5 دولارًا للأونصة، بينما ارتفع البلاتين إلى 1375 دولارًا، وظل البلاديوم مستقرًا عند مستويات تفوق 1100 دولار.
وجهة نظر تحليلية
الذهب اليوم لم يعد مجرد ملاذ آمن كلاسيكي، بل أصبح مؤشرًا حساسًا للتغيرات في السياسات النقدية العالمية. استمرار ارتفاعه مرتبط بمسارين: الأول هو قوة الدولار الأمريكي، والثاني حجم الضبابية الاقتصادية. فإذا أقدم الفيدرالي بالفعل على خفض الفائدة بشكل ملموس، قد نرى الذهب يتجاوز 3600 دولار بسهولة. لكن في حال عودة التضخم للارتفاع، قد يواجه المعدن بعض التصحيح.
المصدر:
بيانات الأسواق العالمية + تقارير مالية من Investing وBloomberg.
الأسئلة الشائعة
1. لماذا يرتفع الذهب الآن؟
بسبب توقعات خفض الفائدة الأمريكية وضعف سوق العمل، إضافة إلى زيادة مشتريات البنوك المركزية.
2. هل يتأثر الذهب بقوة الدولار؟
نعم، عادة ما يؤدي ضعف الدولار إلى ارتفاع أسعار الذهب لأنه يصبح أرخص لحاملي العملات الأخرى.
3. ما المكاسب التي حققها الذهب هذا العام؟
ارتفع الذهب بنحو 37% منذ بداية 2025 بعد مكاسب بلغت 27% في 2024.
4. هل تستمر موجة الصعود؟
قد تستمر إذا خفض الفيدرالي الفائدة بشكل واضح، لكن التضخم المفاجئ قد يضغط على الأسعار.
5. هل المعادن الأخرى تتحرك بنفس الاتجاه؟
لا، الفضة والبلاتين والبلاديوم تتحرك بوتيرة مختلفة وغالبًا أقل استقرارًا من الذهب.
